Mauritius: Proposed amendments to the Financial Services Act 2007

The Financial Services Act

The Financial Services Act will be amended to:

• Redefine the term “consumer of financial services”.
• Encourage the setting up of global headquarter administration and global treasury management activities in Mauritius.
• Enable FSC to issue directives to its licensees to any principles and practices of corporate governance laid down in the Code of Corporate Governance.
• Enable the FSC to specify economic substance requirements that Category 1 Global Business Companies will have to fulfill in order to be entitled to the benefits under the Mauritius tax treaties.
• Clarify the circumstances when a GBC can deal with residents.
• Enable the FSC to give a direction to a licensee where it is necessary or desirable to protect the interests of clients of another licensee.
• Empower the FSC to directly impose administrative penalties in cases of less serious breaches of the laws as specified in FSC Rules (e.g late filing of documents, late payments of fees, etc.).
• To review the contribution formula of FSC to the Consolidated Fund.